برز الدولار كفائز لا لبس فيه في أسواق العملات الأسبوع الماضي. ارتفع كل من مؤشر الدولار وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من خلال احترامهما لمقاومة المتوسط المتحرك الأسي البالغة 55 واط. يبقى أن نرى ما إذا كان المتداولون يتخذون مراكز قبل نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية، والتي هي على بعد أقل من أسبوعين. ومع ذلك، يشير التراجع في أسواق الأسهم إلى أن المستثمرين يتوخون الحذر بدلاً من ذلك. على أية حال، فإن الأسبوعين القادمين سيكونان محوريين للأسواق في تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط.
وعلى العكس من ذلك، عانى الين الياباني من عمليات بيع ممتدة، منهيًا الأسبوع باعتباره العملة الرئيسية الأسوأ أداءً. وكان للتدخلات اللفظية من جانب المسؤولين اليابانيين تأثير محدود، ومن المرجح أن يعوقها عدم اليقين السياسي المستمر المحيط بالانتخابات المبكرة. كما أثرت حالة عدم اليقين هذه بشكل كبير على مؤشر نيكي، الذي شهد انخفاضات كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، ساهم الأداء الضعيف في أسهم هونغ كونغ والصين في الضعف الإقليمي. وقد انعكس ضعف الين على الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي، حيث أغلق كلاهما بالقرب من قاع الرسم البياني للأداء.
وفي الوقت نفسه، احتلت أوروبا منطقة وسطى. أظهر اليورو مرونة على الرغم من المناقشات المكثفة داخل البنك المركزي الأوروبي حول تسريع إجراءات التيسير النقدي. كان الدولار الكندي من بين العملات الأكثر قوة الأسبوع الماضي، إلى جانب الفرنك السويسري. ومع ذلك، كانت قوتها متواضعة، ولم تضاهي أي من العملتين الهيمنة التي أظهرها الدولار الأمريكي.
تزايد الحذر بين المستثمرين قبل صدور بيانات الرواتب الأمريكية والانتخابات الرئاسية
أصبح المستثمرون حذرين بشكل متزايد مع استعداد الأسواق العالمية لمخاطر عالية خلال الأسبوعين المقبلين، والتي تتميز بتقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكي القادم والانتخابات الرئاسية الأمريكية المتنازع عليها بشدة. في الأسبوع الماضي، أنهى كل من مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 سلسلة مكاسبهما الأخيرة، وأغلقا على انخفاضات كبيرة. على الرغم من أن مؤشر ناسداك تمكن من تحقيق أعلى مستوى قياسي خلال اليوم يوم الجمعة، إلا أن المكاسب لم تستمر حتى الإغلاق، مما يعكس نغمة حذرة كامنة. وفي الوقت نفسه، ظل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ثابتًا فوق 4.23% بعد ارتفاع قوي، مما دعم الدولار الذي أغلق باعتباره العملة الأفضل أداءً بين العملات الرئيسية.
ومن المتوقع أن يكون تقرير الرواتب غير الزراعية الأسبوع المقبل محوريًا في تشكيل دورة التيسير المتوقعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. تشير أسواق العقود الآجلة حاليًا إلى احتمال بنسبة 95.1% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر وفرصة بنسبة 74.6% لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. ومع ذلك، من المرجح أن تتغير هذه الاحتمالات اعتمادًا على قوة أو ضعف تقرير الرواتب.
بالإضافة إلى ذلك، تلوح الانتخابات الرئاسية الأمريكية بعد أقل من أسبوعين بقليل، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى الأسواق. ولا تزال الانتخابات متقاربة، حيث تتنافس المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس والمرشح الجمهوري دونالد ترامب. ومن الممكن أن تجلب نتائج الانتخابات تحولات كبيرة في السياسة المالية، وإصدار السندات، بل وحتى التجارة والعلاقات الخارجية على نطاق أوسع.
ونظراً لهذه الأمور المجهولة، فمن المرجح أن تكون استجابات السوق غير قابلة للتنبؤ بها. وبدلاً من التكهن بنتائج الانتخابات أو ردود فعل السوق، قد يكون من المفيد التركيز على الصورة الفنية.
من المفترض أن يشكل مؤشر S&P 500 قمة على المدى القصير عند 5878.46 ويمكن رؤية بعض التعزيزات على المدى القريب. قد نرى تراجعًا أعمق إلى 55 D EMA (الآن عند 5679.09). لكن التوقعات ستبقى صعودية طالما أن المقاومة عند 5669.67 تحولت إلى نقاط دعم. سيظل الاتجاه الصعودي على المدى الطويل في صالح المقبض 6000، أو المزيد من توقع 61.8% من 4103.78 إلى 5669.67 من 5119.26 عند 6086.98، في مرحلة لاحقة.
ومع ذلك، بالنظر إلى حالة التباعد الهبوطي في كل من D MACD ومؤشر القوة النسبية، فإن الاختراق القوي للمستوى 5669.67 سيؤكد القمة على المدى المتوسط، وينشئ تصحيحًا أعمق عائداً إلى دعم القناة (الآن عند 5445) أو حتى أبعد من ذلك إلى الدعم الهيكلي عند 5119.26.
ولا يزال ارتفاع مؤشر ناسداك من 15708.53 يعتبر المحطة الثانية للنموذج التصحيحي من أعلى مستوى 18671.06. الكسر القوي للدعم 17767.79 يجب أن يؤكد الرفض عند 18671.06 وبداية المحطة الثالثة نحو الدعم 15708.53.
ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات ومؤشر الدولار إلى ما بعد 55 W EMA، هل هناك المزيد من الزخم الصعودي في الأفق؟
ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بحدة خلال المتوسط المتحرك الأسي 55 واط الأسبوع الماضي لتغلق عند 4.232. وأكد هذا التطور أيضًا الحالة الصعودية التي اكتمل فيها التصحيح الكامل من 4.997 بثلاث موجات نزولاً إلى 3.603. ستظل التوقعات على المدى القريب صعودية طالما ظل الدعم عند 3.995. الهدف التالي على المدى القريب هو ارتداد 61.8% من 4.997 إلى 3.603 عند 4.464.
ومن وجهة نظر فنية بحتة، فمن المعقول أن يكون الاتجاه الصعودي من 0.398 جاهزًا للاستئناف عبر المستوى المرتفع 4.997. ومع ذلك، من السابق لأوانه إصدار أحكام نهائية دون النظر إلى الصورة الأساسية التي لا تزال غير مؤكدة. يعتمد المسار النهائي للعائد على ما إذا كانت الإدارة الأمريكية المقبلة ستعمل على إغراق الأسواق بإصدار السندات لسياساتها المالية التوسعية.
اخترق مؤشر الدولار أيضًا 55 W EMA بشكل حاسم الأسبوع الماضي. من المتوقع الآن المزيد من الارتفاع طالما ظل المتوسط المتحرك 55 D (الآن عند 102.66). الهدف التالي هو المقاومة 106.13.
وفي الوقت نفسه، يجب التأكيد مرة أخرى على أن مؤشر الدولار حصل للتو على دعم قوي من ارتفاع المتوسط المتحرك الأسي بمقدار 55 مليونًا (الآن عند 99.86). التطور الحالي يزيد من احتمالية أن يكون التصحيح الكامل من 114.77 قد اكتمل بالفعل، عند 99.57 أو 100.15. المزيد من كسر المقاومة 106.13 / 107.34 سيعزز هذه الحالة الصعودية ويستهدف 114.77 مرة أخرى على المدى المتوسط.
في حين أن تقرير الوظائف غير الزراعية القادم سيكون له تأثير كبير على الدولار على المدى القريب، فإن المسار على المدى المتوسط سيتوقف على نتيجة الانتخابات وتأثيرها على معنويات المخاطرة وكذلك عوائد سندات الخزانة.
الين ينفصل عن مؤشر نيكي وسط حالة من عدم اليقين السياسي في اليابان
انفصل الين بشكل غير متوقع عن مؤشر نيكاي خلال الأسبوع الماضي. على الرغم من ضعف الين إلى ما بعد مستوى 150 المهم مقابل الدولار، فقد عانى مؤشر نيكاي 225 من انخفاضات ملحوظة، حيث لم يتمكن من الاستفادة من التأثير الإيجابي التقليدي للين الأضعف على الأسهم الموجهة للتصدير. والدافع الرئيسي وراء هذا الاختلاف هو حالة عدم اليقين السياسي المتزايدة الناجمة عن الانتخابات المبكرة في اليابان. وفي الوقت نفسه، كانت المحاولات التي بذلتها السلطات اليابانية لوقف تراجع الين من خلال التدخلات اللفظية الضعيفة غير فعالة إلى حد كبير.
ومن الناحية الفنية، يقترب مؤشر نيكاي من مستوى الدعم الحرج عند 37651.07 بعد انخفاض دام أسبوعين. الاختراق القوي هناك يجب أن يؤكد أن الارتداد الكامل من 31156.11 قد اكتمل بثلاث موجات تصل إلى 40257.34. في هذا، ينبغي رؤية انخفاض أعمق مرة أخرى إلى 35253.34 أولاً، حيث يبدأ الضلع الثالث من النموذج التصحيحي من 42426.77.
والسؤال الرئيسي هو ما إذا كان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني سوف يتعافى من حركة مؤشر نيكاي إذا استمر المؤشر في الانخفاض. في الوقت الحالي، سيظل المزيد من الارتفاع في زوج دولار/ين USD/JPY في صالح طالما استمر المتوسط المتحرك الأسي 55 D (الآن عند 148.16). الاختراق الحاسم لمستويات التصحيح 61.8% من 161.94 إلى 139.57 عند 153.39 سوف يمدد الارتفاع من 139.57، باعتباره المحطة الثانية للنموذج التصحيحي من 161.94، لإعادة اختبار المستوى المرتفع 161.94.
اليورو يجد الدعم من مؤشر مديري المشتريات (PMI) بعد مناقشات مكثفة من البنك المركزي الأوروبي
لقد كان أسبوعًا نشطًا من التعليقات من صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي، حيث تركزت المناقشات على ثلاث قضايا رئيسية: ما إذا كان سيتم تنفيذ خفض لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس في ديسمبر، وخطر انخفاض التضخم، والحاجة إلى خفض أسعار الفائدة إلى ما دون المستوى المحايد. وفي حين أن الأعضاء الحذرين الذين يطالبون بتخفيضات أكثر جرأة يتحدثون بصوت عالٍ، إلا أنهم يظلون حاليًا أقلية داخل مجلس الإدارة.
وبينما وضعت المناقشات ضغوطًا على اليورو، تمكنت العملة من الاستقرار، مدعومة ببيانات مؤشر مديري المشتريات الأخيرة من منطقة اليورو. قدمت مؤشرات مديري المشتريات في أسوأ الأحوال صورة مختلطة ولكنها ليست سلبية بالكامل. وبينما أظهرت فرنسا علامات التدهور الاقتصادي، أشارت البيانات الألمانية إلى التحسن. وساعد الارتفاع في نشاط التصنيع على تعويض التراجع في قطاع الخدمات. والأهم من ذلك، من المرجح أن يؤدي استمرار التضخم ونمو الأجور إلى إبقاء أعضاء البنك المركزي الأوروبي الصقور حذرين بشأن التيسير السريع، مما يشير إلى أن التخفيض الكبير في سعر الفائدة قد لا يكون وشيكًا.
وفي أسواق العملات، انخفض اليورو مقابل الدولار، متأثراً بقوة الدولار والتوقعات بتباين السياسات النقدية. ومع ذلك، تباطأت عمليات البيع مقابل الجنيه البريطاني، وظل اليورو داخل نطاق محدد مقابل الفرنك السويسري. والجدير بالذكر أن زوج يورو/دولار EUR/AUD يظهر علامات القوة حيث يكتسب الارتداد من 1.6002 زخمًا.
من الناحية الفنية، من الممكن أن يكتمل انخفاض زوج EUR/AUD من 1.7180 بثلاث موجات نزولاً إلى 1.6002، بعد الدفاع عن الدعم الرئيسي عند 1.5996. مزيد من الارتفاع الآن في صالح 38.2% من 1.7180 إلى 1.6002 عند 1.6452. ومن شأن الاختراق المستمر هناك أن يؤكد الانعكاس الصعودي على المدى القريب، ويستهدف مستوى تصحيح 61.8% عند 1.6730 وما فوق.
التوقعات الأسبوعية لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي
استمر ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من مستوى 1.3418 الأسبوع الماضي ولا توجد إشارة واضحة على الوصول إلى القمة بعد. يظل التحيز الأولي على الجانب العلوي هذا الأسبوع لمنطقة المقاومة 1.3946/76. على الجانب السفلي، الدعم الثانوي عند 1.3837 سيحول التحيز خلال اليوم ويجلب التماسك أولاً.
في الصورة الأكبر، قد يستمر نمط التعزيز الجانبي من 1.3976 (ارتفاع 2022) في التوسع أكثر. وبينما لا يمكن استبعاد حدوث انخفاض آخر، فمن المفترض أن يظهر الدعم القوي فوق المقاومة عند 1.2947 التي تحولت إلى دعم لتحقيق الارتداد. لا يزال الارتفاع من 1.2005 (قاع 2021) مفضلاً لاستئنافه في مرحلة لاحقة. الكسر الحاسم لـ 1.3976 سيستهدف 61.8% من 1.2401 إلى 1.3976 من 1.3418 إلى 1.4391.
في الصورة على المدى الطويل، يُنظر إلى تحركات السعر من 1.4689 (ارتفاع 2016) على أنها نمط ترسيخ، والذي ربما اكتمل عند 1.2005. وهذا يعني أن الاتجاه الصعودي من 0.9506 (أدنى مستوى في 2007) من المتوقع أن يستأنف في مرحلة لاحقة. وستظل هذه هي الحالة المفضلة طالما تحولت المقاومة عند 1.2947 إلى نقاط دعم.