- أصبحت عملات الدول المصدرة للنفط هي العملات المفضلة في السوق.
- يتراجع الدولار الأميركي مقابل الين الياباني مع عودة صقور بنك اليابان إلى الظهور.
تعزز الدولار الأمريكي وسط ارتفاع أسعار النفط والشكوك في أن الخطاب “المتشدد” من منافسي بنك الاحتياطي الفيدرالي سيؤدي إلى تشديد السياسة النقدية على نطاق واسع. ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي والجهات التنظيمية الأخرى أسعار الفائدة دون تغيير في نهاية أبريل، في حين يشيرون إلى احتمال رفع أسعار الفائدة قريبًا. ومع ذلك، في سياق تباطؤ الاقتصادات، لن يكون من السهل تنفيذ القيود النقدية.
واصل برنت وخام غرب تكساس الوسيط ارتفاعهما مع رفض الولايات المتحدة اقتراح إيران بإعادة فتح مضيق هرمز. ووفقا للبيت الأبيض، فإن طهران ستواصل السيطرة على شريان النفط الرئيسي للكوكب، وهو أمر غير مقبول. ويتوقع سيتي أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 130 دولارًا للبرميل في الربع الثاني إذا استمرت اضطرابات الإمدادات حتى نهاية يونيو.
وفي مثل هذه الظروف، فمن المنطقي تحويل الاهتمام إلى عملات الدول المصدرة للنفط. ويوصي جي بي مورغان ودويتشه بنك بشراء الكرونة النرويجية والدولار الأسترالي، في المقام الأول مقابل الين الياباني والفرنك السويسري. وتنصح بايونير بشراء عملات كازاخستان والبرازيل ونيجيريا مقابل سلة تضم الدولار الأمريكي واليورو. ويصف أموندي الدولار الكندي والدولار الأسترالي والكرونة النرويجية بأنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
ولا ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يتعجل في رفع أسعار الفائدة، ولكنه يفضل بكل تأكيد إظهار عزمه على مكافحة التضخم المرتفع. ويصف بنك كريدي أجريكول خطابه بأنه خدعة “متشددة”. ليس من المؤكد بأي حال من الأحوال أن سعر الفائدة على الودائع سيرتفع في عام 2026، نظرا لأن اقتصاد منطقة اليورو يفقد الزخم.
بشكل عام، فإن الجمع بين سلبية البنوك المركزية في نهاية أبريل وارتفاع أسعار النفط يمكن أن يعمل لصالح الدولار الأمريكي. يتم الضغط عليها كأصل ملاذ آمن من خلال مؤشرات الأسهم التي تستمر في الوصول إلى مستويات قياسية.
وقد سمح التعديل التصاعدي الذي أجراه بنك اليابان لتوقعاته بشأن التضخم إلى 2.6% والانقسام داخل مجلس السياسات لمضاربي الدولار الأميركي مقابل الين الياباني بمواصلة هجومهم المضاد. وصوت ثلاثة من الأعضاء التسعة لصالح رفع سعر الفائدة لليلة واحدة من 0.75% إلى 1%، مقارنة بواحد فقط في مارس/آذار. ويتزايد عدد الصقور، مما يوفر دعمًا على المدى المتوسط للين إلى جانب الدعم قصير المدى الذي توفره التدخلات الحكومية المستمرة.
