- يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بعقلية “الارتفاع لفترة أطول”.
- تشكل مؤشرات مديري المشتريات مخاطر سلبية على الوظائف غير الزراعية
- لكن أشير إلى نمو الأجور الثابت
- سيتم نشر البيانات يوم الجمعة الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش
يتباطأ التضخم في الولايات المتحدة لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى الصبر
على الرغم من أن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين كشفت أن التضخم في الولايات المتحدة استأنف اتجاهه الهبوطي، إلا أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ظلوا يشيرون باستمرار إلى الصبر بشأن الموعد الذي قد يبدأون فيه في خفض أسعار الفائدة، حتى أن بعض الصقور المتشددين، مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، تركوا السياسة النقدية. الباب مفتوح أمام إمكانية استئناف رفع أسعار الفائدة.
ومع ذلك، فإن كاشكاري ليس عضوًا مصوتًا هذا العام، وبالتالي، نظرًا لأن معظم واضعي أسعار الفائدة كانوا ملتزمين بشعار “أعلى لفترة أطول”، فقد قام المستثمرون بتقليص رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة إلى الحد الذي لا تتجاوز فيه قيمة 40 نقطة أساس ومن المتوقع إجراء تخفيضات بحلول نهاية العام، مع احتمال تنفيذ التخفيض الأول بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر عند حوالي 70%.
قد يتباطأ القطاع غير الزراعي، لكن الأجور قد تتسارع
لذا، بينما تحاول السوق معرفة ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقرر الضغط على زر خفض أسعار الفائدة ومتى، فمن المرجح أن تجذب تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي لشهر مايو اهتمامًا خاصًا. وفقًا لمؤشرات مديري المشتريات العالمية الأولية من S&P لهذا الشهر، انخفض التوظيف للشهر الثاني على التوالي في مايو، على النقيض من اتجاه التوظيف السائد الذي كان قائمًا منذ 45 شهرًا. ويشكل هذا بعض المخاطر السلبية على التوقعات بتسارع طفيف في تقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي إلى 185 ألفًا من 175 ألفًا. ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 3.9%.
ومع ذلك، فقد تسارعت أسعار المدخلات والمخرجات في شهر مايو، ومن بين عوامل أخرى كثيرة، كان ارتفاع تكاليف العمالة أحد العوامل الدافعة لأسعار المدخلات. وبالتالي، فحتى لو كشف تقرير الوظائف الرسمي أن أكبر اقتصاد في العالم أضاف وظائف أقل مما أضافه في إبريل/نيسان، فإن متوسط الأجر في الساعة قد يشير إلى نمو الأجور لا يزال مرتفعا، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلكين في الأشهر المقبلة. في الواقع، تشير التوقعات إلى تسارع معتدل إلى 0.3% على أساس شهري من 0.2%، مما سيبقي المعدل السنوي عند 3.9%.
تراجع الدولار ليبقى محدودا
لذلك، حتى مع استمرار سوق العمل في إظهار علامات التباطؤ، بسبب المخاطر التضخمية، فقد لا يخاطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بتغيير عقليته. وقد يؤدي معدل نمو الأجور الذي لا يزال مرتفعا إلى إحياء المخاوف بشأن ما إذا كان التضخم سيحقق هدف 2٪ قريبا، وبالتالي دعم الدولار الأمريكي، حتى لو كان رد الفعل الأول سلبيا بسبب التباطؤ المحتمل في تقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي. قد يكون زوج الدولار/الدولار الكندي هو الوكيل الجيد لاستغلال بعض مكاسب الدولار. ارتفع احتمال قيام بنك كندا بخفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء إلى حوالي 85%، في حين أن إجمالي عدد التخفيضات بقيمة نقاط الأساس بحلول نهاية العام يبلغ الآن حوالي 65. وبالتالي فإن خفض سعر الفائدة المصحوب بلغة حمائمية من قبل بنك كندا يمكن أن مساعدة الدولار / الدولار الكندي في الشمال.
USDCAD الاتجاه الصعودي لا يزال سليما
من الناحية الفنية، تم تداول الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بطريقة جانبية مؤخرًا، حيث ظل بين منطقة الدعم الرئيسية عند 1.3600 وحاجز المقاومة عند 1.3735. ومع ذلك، في الصورة الأكبر، يستمر الزوج في الصمود فوق خط الاتجاه الصعودي المرسوم من قاع 31 يناير، مما يعني أن التوقعات على المدى القريب لا تزال إيجابية بحذر.
إذا كان المضاربون على الارتفاع على استعداد للاندفاع مرة أخرى، فقد يختبرون منطقة 1.3735 مرة أخرى قريبًا، والتي قد يشير اختراقها إلى استئناف الاتجاه الصعودي السائد. قد يكون الخط الأول للدفاع عن الانخفاض عند حوالي 1.3785، مع تحديد المقاومة التالية عند أعلى مستوى تم تسجيله في 16 أبريل، عند حوالي 1.3845. ولكي تصبح الصورة أكثر قتامة، قد يحتاج الزوج إلى الهبوط تحت مفترق طرق منطقة 1.3600 وخط الاتجاه الصاعد المذكور.
