الأسواق
استفاد المستثمرون الأوروبيون من التقويم البيئي الفارغ وغياب نظرائهم في الولايات المتحدة الذين يحتفلون بعطلة عيد العمال لبدء الأسبوع/الشهر في وضع Vacay. تتبع أسواق الأسهم مكاسب صغيرة (Eurostoxx 50: +0.25 ٪) الإجراء المتقلبة/التصحيحية الأسبوع الماضي. تتنازل الحبر الألمانية عن بعض الأرض مع منحنى المنحنى. تتراوح التغييرات اليومية بين +1.6 نقطة أساس (2 عامًا) و +3.3 bps (3.2 bps). إن مقايضات المنقولة الفرنسية مستقرة عند ارتفاع 84 نقطة أساس مع رئيس الوزراء الفرنسي بايرو معترفًا بأن الاحتمالات ضده في تصويت ثقة الأسبوع المقبل: “التسوية أمر جميل ، لكنني لست متأكدًا من أنه ممكن”. في هذه الحالة ، تظل الخيارات الصغيرة بصرف النظر عن الانتخابات المفاجئة بالنظر إلى أن المحاولات السابقة للعثور على حل وسط مسؤول عن حكومة أقلية على البرلمان المعلقة الفرنسية فشلت فعليًا في أحدث ضحية. تتداخل الأزمة السياسية الفرنسية مع تلك المؤسسية التي تحاول إيجاد طريقة للخروج من ديون دوامة المحاصرين في البلاد. القيام بذلك يدعو إلى تدابير التقشف المالي الشجاع وغير الشجاعة ، لكن هؤلاء لا يفوزون في الانتخابات. ارتفاع المخاطر الفرنسية Premia هي النتيجة الواضحة على الطريق.
يورو/USD لا يذهب إلى أي مكان ، ويغير الأيدي فوق 1.17. يتحول التركيز إلى الجانب الأمريكي من المعادلة في وقت لاحق من هذا الأسبوع. في حين أن الأزمة السياسية الفرنسية تعيق العملة الموحدة ، ما زلنا نرى فرصة جيدة للزوج لاختبار أعلى YTD عند 1.1829 مقابل دولار أمريكي أضعف. لكي يحدث ذلك ، ننظر إلى أي تحديث متاح عن صحة سوق العمل في الولايات المتحدة ، سواء كانت مكونات توظيف تكنولوجيا المعلومات في التصنيع والخدمات ISM ، أو تقرير التوظيف ADP ، أو فرص عمل JOLTS أو كشوف المرتبات الرسمية. كمية المزالق المحتملة كبيرة مع محور باول في جاكسون هول الذي يضع هدفًا كبيرًا على ظهر سوق العمل. لم يعد بنك الاحتياطي الفيدرالي يركز فقط على مخاطر التضخم الصعودي ، لكنه يحذر من تدهور سريع في سوق العمل. معدل البطالة المنخفض الحالي هو Visage ، يخفي الضعف في كل من الطلب وفي العرض. إذا تحولت وظيفة رد فعل الشركات من التخزين العمالي إلى التسريح ، فقد تكون النتيجة زيادة سريعة في البطالة (معدل). في مثل هذا السيناريو ، قد يُضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تنفيذ المزيد من التخفيضات في الأسعار وعلى جدول زمني أسرع مما تم خصمه حاليًا من قبل أسواق المال الأمريكية. فقدان دعم أسعار الفائدة المخاطر إيذاء الدولار.
الأخبار والآراء
توسع الاقتصاد التركي في مقطع أسرع في الربع الثاني مما كان متوقعًا. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6 ٪ على الربع ، وأكثر من ضعف 0.7 ٪ شوهد في Q1 وتقدير محلل 0.6 ٪. بلغ النمو السنوي 4.4 ٪ (تعديل يوم موسمي وعمل) ، تسريع من 2.6 ٪ في الربع الأول. جاءت دفعة النمو على حساب الطلب المحلي القوي ، مع كل من استهلاك الأسرة وخاصة الاستثمار التجاري الذي يظهر زيادات قوية. إنه يشير إلى انخفاض ارتفاع معدل الطوارئ من قبل البنك الوطني (CBRT) في مارس والتي قاطعت دورة التخفيف المستمرة أي تأثير كبير. في هذه الأثناء ، عاد CBRT إلى خفض سعر السياسة ، حيث يبلغ المستوى حاليًا 43 ٪. من المقرر أن تساعد أرقام التضخم يوم الأربعاء وستساعد في صياغة توقعات معدل القرار في 11 سبتمبر. تستكشف ليرة التركية أدنى مستوياتها (الختام) مقابل اليورو (EUR/TREN 48.2) وتتمسك بالأقصى الأخير الذي شوهدت مقابل الدولار الأمريكي (41.11).
فاجأ مؤشر مديري المشاركة في تصنيع S&P Global التشيكي إلى الجانب السلبي ، من 49.7 إلى 49.4 مقارنة مع 50.1 المتوقع. تم تعويض زيادة أسرع في الطلبات الجديدة من خلال الشركات التي تقطع أرقام القوى العاملة مرة أخرى وإعطاء الأولوية لمستنفد الأسهم على شراء المدخلات كوسيلة لخفض التكاليف. كانت مستويات الإنتاج دون تغيير إلى حد ما بعد توسعتين متتاليتين. القضايا اللوجستية ، تأخر عمليات التسليم من المواد وتأثير سياسة التعريفة الأمريكية التي تم وزنها على الإنتاج. عززت ضغوط أسعار المدخلات الناعمة نسبيًا ، وذلك بفضل تقدير CZK الأخير ، معنويات العمل ، مع الثقة في المرتبة الثانية بعد فبراير 2022. اختبر EUR/CZK علامة 24.4 للمرة الثانية في عدة أشهر قبل العودة إلى مستويات الافتتاح حوالي 24.44.
