تفاقم حالة الجمود في الميزانية الأمريكية مع استمرار الإغلاق الجزئي للحكومة

استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي وتزايد الضغوط الاقتصادية والسياسية

• لا يظهر إغلاق الحكومة الأمريكية، الذي مضى عليه الآن أكثر من ثلاثة أسابيع، أي علامة على الحل حيث لا يزال الجمهوريون والديمقراطيون في طريق مسدود.
• ولا يزال التأثير الاقتصادي محدودًا، حيث أدى إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.3 نقطة مئوية حتى الآن، على الرغم من ارتفاع المخاطر مع مرور كل أسبوع.
• قد تنفد الأموال من البرامج الفيدرالية الرئيسية مثل WIC وSNAP بحلول أواخر أكتوبر أو أوائل نوفمبر.
• تاريخيًا، كان لعمليات الإغلاق القصيرة تأثير ضئيل على أسواق الأسهم؛ لا تزال المؤشرات الرئيسية مستقرة وسط أساسيات قوية.

تفاقم الجمود السياسي

بعد مرور أكثر من ثلاثة أسابيع على بدء الإغلاق الجزئي للمؤسسات الفيدرالية في الأول من أكتوبر، لا تزال واشنطن غارقة في الجمود السياسي.
ولم يتوصل الجمهوريون والديمقراطيون بعد إلى أرضية مشتركة، حيث رفض مجلس الشيوخ يوم الاثنين للمرة الحادية عشرة مشروع قانون تمويل مؤقت كان من شأنه أن يعيد فتح الحكومة مؤقتًا.
ونتيجة لذلك، ستظل الإدارة الفيدرالية مشلولة جزئيًا لعدة أيام أخرى على الأقل.

ويراهن مراقبو السوق على أن المأزق قد يمتد إلى نوفمبر، مما قد يجعله واحدًا من أطول عمليات الإغلاق منذ أكثر من نصف قرن.
وقد أوقفت معظم الوكالات الإحصائية الحكومية إصدار البيانات، باستثناء تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر الضروري لحساب تعديلات مزايا الضمان الاجتماعي.

تصاعد الضغوط السياسية والاجتماعية

ومع دخول الإغلاق أسبوعه الثالث، يتزايد الضغط على الكونغرس بشكل مطرد — من الجمهور وداخل المؤسسات الفيدرالية نفسها.
وكل يوم دون اتفاق تمويل يزيد من الخسائر السياسية لكلا الحزبين ويعمّق حالة عدم اليقين لملايين الأميركيين الذين تعتمد سبل عيشهم على البرامج الفيدرالية.

مع اقتراب مواعيد حرجة مثل يوم دفع رواتب الموظفين الفيدراليين في 24 أكتوبر وموعد دفع رواتب الجيش في 31 أكتوبر، تزداد الضغوط.
كما قد تتأثر برامج التأمين الصحي “أوباما كير” في 1 نوفمبر بارتفاع محتمل في الأقساط بنسبة 75 إلى 100%.

وحتى الآن، لا يزال الطرفان متمسكين بموقفهما، وتشير استطلاعات الرأي إلى أن الأميركيين يلقون باللوم على الجانبين بالتساوي — مما يقلل من الحافز السياسي للتوصل إلى تسوية.

التأثير الاقتصادي تحت السيطرة – مؤقتًا

يقدّر المحللون أن كل أسبوع من الإغلاق يخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنحو 0.1 إلى 0.2 نقطة مئوية.
ومع ذلك، لا يزال الاقتصاد يتمتع بالمرونة، إذ يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا توسعًا بنسبة 3.9% في الربع الثالث.
وبما أن معظم الموظفين الفيدراليين يتقاضون رواتبهم بأثر رجعي، فإن الضرر الكلي كان محدودًا حتى الآن.

تزايد المخاطر مع استمرار الإغلاق

إذا استمر المأزق، فقد تتأثر ثقة المستهلك ومعنويات الشركات بشكل واضح.
بحلول نوفمبر، قد يشتد التأثير خاصة على برامج مثل WIC وSNAP التي تدعم أكثر من 40 مليون أمريكي.
ومع مرور كل أسبوع دون حل، تتزايد احتمالات أن تضطر واشنطن إلى التوصل لتسوية سياسية لتفادي أزمة اجتماعية أوسع.

تأثير الإغلاق على الأسواق المالية

إذا استمر تعليق التمويل الفيدرالي لفترة أطول، قد تتفاعل مؤشرات وول ستريت — مثل داو جونز وS&P 500 وناسداك المركب — بشكل مختلف.
تاريخيًا، كان تأثير الإغلاقات القصيرة على الأسواق محدودًا.

ما يظهره التاريخ

تشير التحليلات إلى أن S&P 500 ارتفع بمتوسط ​​حوالي 4.4٪ خلال فترات الإغلاق السابقة،
وغالبًا ما تبقى الأسعار إيجابية بعد 3 إلى 6 أشهر من انتهاء الإغلاق.
تركز الأسواق أكثر على أرباح الشركات وقرارات الفيدرالي أكثر من السياسة نفسها.

ومع ذلك، يمكن أن يؤدي الإغلاق المطول إلى تصحيح أوسع في السوق.
حالياً، لا يزال المستثمرون يستغلون التراجعات كفرص للشراء ضمن الاتجاه الصاعد العام.

مؤشر S&P 500 يقترب من قممه التاريخية

يشهد المؤشر حركة صعودية جديدة وقد يختبر قريبًا مستوياته القياسية.
أدى التراجع الأخير إلى اختبار دعم أفقي قرب 6500 نقطة،
قبل أن يتحسن الزخم سريعًا ويستعيد المستثمرون الثقة.

فنيًا، المراقبة الآن تتركز على سلوك السعر قرب أعلى مستوى على الإطلاق.
أي جولة جديدة من جني الأرباح قد تنتج نمط قمة مزدوجة،
وهو ما قد يشير إلى تصحيح هبوطي أعمق على المدى المتوسط.