يمثل اليوان الصيني مفارقة مثيرة للاهتمام في حركة السوق اليوم. انخفض اليوان المحلي إلى ما دون مستوى 7.3 مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 14 شهرًا. وكان هذا الانخفاض سبباً في تكثيف التكهنات بأن بنك الشعب الصيني ربما يتبنى موقفاً أكثر تساهلاً تجاه خفض قيمة العملة. يمكن أن تكون مثل هذه الخطوة جزءًا من جهود أوسع لتعزيز النمو الاقتصادي وسط تصاعد الرياح المعاكسة. وقد تفاقم هذا التحيز الهبوطي بسبب احتمال تجدد “الحرب التجارية 2.0” في ظل الإدارة الأمريكية القادمة.
على العكس من ذلك، ارتفع مؤشر CFETS RMB – وهو مقياس لأداء اليوان التجاري المرجح مقابل سلة من العملات – إلى أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2022. على الرغم من أن هذا الارتفاع مدفوع في المقام الأول بالضعف النسبي للعملات الرئيسية مقابل الدولار، إلا أن هذا الارتفاع يشير إلى احتمالات التحديات التي تواجه القدرة التنافسية التصديرية للصين إلى الأسواق الرئيسية الأخرى.
تتزامن هذه التحركات أيضًا مع تعديلات وزن سلة CFETS لعام 2025، بما في ذلك التخفيضات في أوزان الدولار (من 19.46% إلى 18.903%)، واليورو (من 18.08% إلى 17.902%)، والين (من 8.963% إلى 8.584%).
ويظل السؤال الأكبر قائما: إلى أي مدى قد تكون الصين على استعداد للسماح لليوان بانخفاض قيمته؟ هذا سؤال متزايد نظرا لعدم اليقين المحيط بأي تدابير تجارية قد تفرضها الولايات المتحدة بعد تنصيب دونالد ترامب في 20 يناير/كانون الثاني. وسوف تصبح نوايا بكين الحقيقية أكثر وضوحا بعد ذلك.
من الناحية الفنية، يبدو أن زوج USD/CNH (الدولار مقابل اليوان الخارجي) جاهز لاستئناف اتجاهه الصعودي على المدى الطويل من 6.3057 (أدنى مستوى في 2022). الاختراق الحاسم للمستوى 7.3745 (ارتفاع 2022) سيمهد الطريق لتوقع 100% من 6.6971 إلى 7.3673 من 6.9709 عند 7.6411.
