وبحسب تقديرات يوروستات، بلغ معدل أسعار المستهلك في منطقة اليورو 2.5% على أساس سنوي، ليتراوح بين 2.4% و2.6% خلال الأشهر الخمسة الماضية. ولم يكن هناك أي تباطؤ واضح منذ نوفمبر/تشرين الثاني عندما لامس المعدل 2.4% لأول مرة.
حافظ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على 2.9% على أساس سنوي في مايو ويونيو بعد أن لامس 2.7% في أبريل. كما استقر المؤشر عند مستويات أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي “أقل من 2% ولكن بالقرب منه”.
ويعود الاستقرار عند المستويات الأعلى إلى زيادة الطلب، حيث فقدت أسعار المنتجين أكثر من عام من النمو السنوي، حيث انخفضت بنسبة 5.7% على أساس سنوي، وفقًا لأحدث البيانات لشهر أبريل.
ومن غير المرجح أن تسمح مرونة التضخم للبنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بنفس القوة التي رفعها بها. وربما يكون هذا أقرب إلى دورة التيسير النقدي في الفترة 2011-2015 منه إلى التخفيضات الطارئة في الفترة 2008-2009 أو التخفيضات الأكثر سلاسة في الفترة 2001-2002.
ويبدو هذا السيناريو متفائلا نسبيا بالنسبة للأسواق، إذ جاءت تخفيضات أسعار الفائدة الطارئة مع تدهور مفاجئ في الظروف المالية، الأمر الذي استلزم ضخ السيولة لإنقاذ الأسواق من الانهيار.
