هل تؤدي الفجوة السياسية بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي إلى إغراق اليورو؟ تحليل اليورو/الدولار الأمريكي

• يواجه زوج يورو/دولار EUR/USD ضغوطًا بسبب قوة الدولار الأمريكي والمخاوف بشأن اتجاه سياسة البنك المركزي الأوروبي.
• تؤثر الانتخابات الأمريكية ومخاوف الحرب التجارية المحتملة على اليورو.
• يعد الفرق في أسعار الفائدة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي عاملاً رئيسياً يجب مراقبته.

يستمر المضاربون على ارتفاع الدولار الأمريكي في الصمود في بداية الأسبوع بعد إشارات على احتمال حدوث بعض الضعف. وقد ثبت حتى الآن أن هذا غير صحيح، حيث تم القضاء على الانخفاضات في الجلسة الآسيوية على الفور بعد الجلسة الأوروبية.

يرسل صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي إشارات متضاربة

أثارت الانتخابات الأمريكية مخاوف الاتحاد الأوروبي بشأن حرب تجارية محتملة وتأثيرها على منطقة اليورو. أدت الرسائل المتضاربة من صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي هذا الصباح إلى إبقاء زوج يورو/دولار EUR/USD تحت الضغط بعد محاولة الارتفاع في بداية الجلسة الأوروبية. مما لا شك فيه أن الأسواق تتطلع إلى خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغاريد هذا المساء في باريس للحصول على أدلة حول كيفية رؤية البنك المركزي الأوروبي للتأثير المحتمل لرئاسة ترامب.

في وقت سابق من اليوم، قال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جويندوس أن القلق الرئيسي تحول من ارتفاع التضخم إلى المخاوف بشأن النمو الاقتصادي. يمكن أن يبدأ صراع تجاري بين منطقة اليورو والولايات المتحدة بعد أن قال ترامب في حملته الانتخابية إن منطقة اليورو ستواجه عواقب وخيمة لعدم شراء ما يكفي من السلع الأمريكية.

تزايد المخاوف بشأن فارق الأسعار

بعد موجة أخرى من البيانات الأمريكية القوية الأسبوع الماضي وارتفاع طفيف في أرقام مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، تواصل الأسواق تسعير تخفيضات أقل من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد أدى هذا إلى إبقاء الدولار الأمريكي مدعومًا في الوقت الذي يتعامل فيه البنك المركزي الأوروبي مع نمو مخيب للآمال وإمكانية إجراء تخفيضات أكثر قوة في أسعار الفائدة.

في ظل الوضع الراهن، من المقرر أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بما يصل إلى 140+ نقطة أساس حتى ديسمبر 2025، ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي حوالي 70+ نقطة أساس فقط. يعد هذا تناقضًا هائلاً، وإذا استمرت هذه الفجوة في النمو، فسترتفع فرص حدوث المزيد من الخسائر لزوج يورو/دولار EUR/USD.

أسعار الفائدة الضمنية للبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي – ديسمبر 2025

البنك المركزي الأوروبي

بنك الاحتياطي الفيدرالي

المصدر: LSEG

وبالنظر إلى بقية الأسبوع، ستكون بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكية والاتحاد الأوروبي أساسية. بالنسبة لمنطقة اليورو أكثر من الولايات المتحدة، حيث لا تزال المخاوف قائمة حول المضي قدمًا في النمو. إن قراءة مؤشر مديري المشتريات (PMI) المخيبة للآمال للاتحاد الأوروبي ستبقي اليورو في موقف دفاعي.

ستجعل بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي الأسواق تركز على الأداء أيضًا، وذلك إلى حد كبير لمعرفة ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي قويًا كما تشير البيانات الأخيرة. قد يكون خلق فرص العمل في هذا القطاع أمرًا مهمًا أيضًا نظرًا لارتفاع وانخفاض أرقام الرواتب وتخفيض التصنيفات في الولايات المتحدة.

التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

من الناحية الفنية، يستقر زوج يورو/دولار EUR/USD فوق المقبض النفسي الرئيسي عند 1.0500. أشارت شمعة المطرقة العكسية التي أغلقت يوم الجمعة إلى مزيد من الاتجاه الصعودي اليوم، ولكن لا يزال هناك ضغط هبوطي كبير على الزوج.

ويتجلى ذلك في فشل الزوج في التمسك بالمكاسب مع محو الجلسة الأوروبية المبكرة إلى حد كبير بالفعل بنفس الطريقة التي حدث بها يوم الجمعة.

الجانب الإيجابي هو أن زوج يورو/دولار EUR/USD لا يزال يحوم حول منطقة ذروة البيع في فترة مؤشر القوة النسبية 14. وهذا بالطبع ليس ضمانًا للتحرك نحو الأعلى ولكنه إشارة إلى ضرورة الاهتمام بالانعكاس المحتمل.

تقع المقاومة الفورية عند المقبضين 1.0600 و1.0700 على التوالي قبل أن يتم التركيز على إعادة اختبار محتملة لخط الاتجاه الهابط حول المقبض 1.0755.

ويواجه التحرك للأسفل هنا واختراق مستوى 1.0500 الدعم عند 1.0450 قبل أن يصبح الدعم عند 1.0366 احتمالًا.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD، 18 نوفمبر 2024

المصدر: TradingView.com

يدعم

مقاومة