- ملخص محضر اجتماع بنك اليابان يبقي الباب مفتوحًا أمام رفع سعر الفائدة في يوليو
- من المقرر صدور البيانات الرئيسية هذا الأسبوع، خاصة مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو يوم الجمعة
- بيانات مبيعات التجزئة لإظهار شهية المستهلك
- ولا يزال الين تحت الضغط حيث يتجنب المسؤولون التدخل اللفظي
لا يزال بنك اليابان على استعداد لرفع أسعار الفائدة
في 14 يونيو، أبقى بنك اليابان سعر الفائدة دون تغيير وفشل في مفاجأة السوق. على الرغم من التوصل إلى اتفاق لتخفيض برنامج شراء السندات الحالي، اختار أعضاء بنك اليابان الإعلان عن المبلغ المخفض في اجتماع يوليو، مما خيب الآمال التوقعات المتزايدة لتحرك متشدد آخر من قبل بنك اليابان.
يبدو أن مقال نيكاي الذي سلط الضوء على أن بنك اليابان يفكر بالفعل في تقليص المشتريات، والذي تم نشره قبل الاجتماع، قد فاجأ المحافظ أويدا وآخرين. وكان المرء يتوقع استعدادات أفضل من بنك اليابان، ولكن على الأقل يبدو الآن أنهم يسيرون في الاتجاه الصحيح حيث من المقرر أن يعقد مسؤولو بنك اليابان اجتماعات مع اللاعبين الرئيسيين في سوق السندات اليابانية يومي 9 و10 يوليو، قبل اجتماع 31 يوليو.
قد يكون اجتماع يوليو/تموز اجتماعًا ضخمًا
ومن المثير للاهتمام أن ملخص الآراء من الاجتماع الأخير لبنك اليابان صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع وكان أكثر تشددًا مما كان متوقعًا. ويبدو أن هناك دعمًا جيدًا لمزيد من الإجراءات على جبهة أسعار الفائدة وتقليص برنامج شراء السندات بشكل كبير. ولكن في نهاية المطاف، ينبغي لإصدارات البيانات الاقتصادية خلال شهر يوليو أن تحدد الحجم الجديد لبرنامج السندات والاحتمال الواقعي لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. ويتوقع السوق حاليًا رفع أسعار الفائدة بمقدار 19 نقطة أساس حتى نهاية العام، بينما يتطلع حاليًا إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 48 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2024.
صدر مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو يوم الجمعة
وفي يوم الجمعة، سيتم نشر مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر يونيو. سيكون هناك إصدار آخر لتقرير التضخم هذا في 30 يوليو، قبل يوم واحد من الاجتماع الفعلي لبنك اليابان، ولكن قراءة يوم الجمعة مهمة بالنسبة للمعنويات. يتطلع السوق إلى ارتفاع طفيف في جميع المجالات، على الرغم من أنه لا يوجد شيء جدير بالاهتمام للتأثير على فرص رفع سعر الفائدة في يوليو. من المحتمل أن يقدّر صقور بنك اليابان حدوث مفاجأة صعودية يوم الجمعة بعد القراءات الأضعف نسبيًا التي شوهدت مؤخرًا في معدلات التضخم الوطنية.
مبيعات التجزئة هي المفتاح لتوقعات بنك اليابان
لكن الأمر الأكثر أهمية بالنسبة لبنك اليابان هو جانب الطلب في الاقتصاد. لقد تحدث المحافظ أويدا مرارًا وتكرارًا عن الحاجة إلى التضخم القائم على الطلب وبالتالي رفع أهمية مفاوضات الأجور السنوية. ومع ذلك، على الرغم من التطورات الإيجابية المسجلة على هذه الجبهة في وقت سابق من عام 2024، فإن هذه الزيادات القوية في الأجور لم تترجم بعد إلى ارتفاع في الإنفاق الاستهلاكي.
وبشكل أكثر تحديدا، أصبحت ثقة المستهلك تضعف، وتراجعت الوتيرة السنوية لمبيعات التجزئة بشكل كبير منذ الجزء الأخير من عام 2023. ويرجع جزء من أسباب هذا الوضع إلى الحالة الذهنية لدى الجمهور بعد ما يقرب من 30 عاما من الانكماش والانخفاض الشديد في قيمة العملة. الين.
قد لا يكون بنك اليابان سلبيًا بشكل مفرط بشأن ضعف الين المستمر لأنه من المحتمل أن يعزز الصادرات وينبغي أن يفيد القطاع الصناعي المحلي في المستقبل. سيتم نشر بيانات الإنتاج الصناعي الأولية لشهر مايو يوم الجمعة، قبل مسح تانكان الفصلي الرئيسي الأسبوع المقبل، وسيكون من المثير للاهتمام رؤية أي تأثير من حركة الين في أبريل.
الدولار/الين يقترب من مستويات التدخل
في هذه الأثناء، يتم تداول الدولار مقابل الين عند مستوى أقل بقليل من مستوى 160 ينًا ويدق ناقوس الخطر في قاعات التداول في بيوت الاستثمار الكبرى. آخر مرة تم تداول هذا الزوج عند مستويات مماثلة كانت في أواخر أبريل عندما تدخل بنك اليابان مرتين ودفعه للأسفل. ثبت أن هذا التصحيح لم يدم طويلاً، حيث لا تزال فرص خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر منخفضة.
