أظهرت الأسواق رباطة جأش مفاجئة الأسبوع الماضي مع ارتفاع الأسهم والدولار تهيمن على تصنيفات FX. أبرزت صعود ناسداك بلا هوادة وسجل جديد لـ S&P 500 ثقة المستثمر على الرغم من الضوضاء السياسية المتزايدة وتوترات التعريفة الجمركية.
في مكان آخر في FX و Euro و Sterling التي عقدت شركة ، إلى جانب Loonie ولكن تم رفعها إلى حد كبير بواسطة الأداء النسبي. وفي الوقت نفسه ، وجدت الأسترالي نفسها في أسفل لوحة العملة بعد تقرير وظائف قاتمة. لم يتلاشى ين و Kiwi بشكل أفضل ، حيث يعاني السابق من Selloff قبل انتخابات نهاية هذا الأسبوع. انتهى الفرنك السويسري في الوسط.
معنويات مرساة البيانات الصلبة على الرغم من دوامة عدم اليقين
ظلت الأسهم الأمريكية مرنة الأسبوع الماضي ، حيث تمتد ناسداك على تشغيلها القياسي ، كما سجلت S&P 500 رقمًا قياسيًا جديدًا قبل انتهاء شقة يوم الجمعة. بينما أظهرت DOW علامات المماطلة ، فإن النغمة الأوسع في أصول المخاطرة صمدت بشكل مدهش بشكل مدهش. جاء ذلك على الرغم من دوامة من عدم اليقين – حيث تتراوح من الحرب التجارية إلى التكهنات بأن الرئيس دونالد ترامب كان يستعد لإطلاق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. بالإضافة إلى ذلك ، فإن مجموعة من التوقعات الصلبة التي تدعمها التوقعات التي تدعمها الاحتياطي الفيدرالي لن يتصرف بتهور على خفض الأسعار. لكن المستثمرين كانوا غير منزعجين بشكل عام.
تم دعم المشاعر الصعودية جزئيًا من خلال بيانات اقتصادية صلبة من الولايات المتحدة. فوجئت مبيعات التجزئة بالتجول الصعودي بزيادة قدرها 0.6 ٪ شهر لمدة شهر ، حيث ارتفعت مبيعات AUTO السابقة بنسبة 0.5 ٪-مما يدل على الإنفاق الاستهلاكي المرن على الرغم من ضغوط أسعار التثبيت. كما تحسنت مطالبات البطالة الأولية ، حيث انخفضت إلى 221 ألف ، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أشهر. معا ، رسمت هذه المؤشرات صورة لاقتصاد لا يزال قائما.
في حين تضاعف حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير في دفعه لخفض معدل يوليو ، أكد معظم صانعي السياسات على المخاطر الناتجة عن التضخم الذي يحركه التعريفة الجمركية. تم دعم الموقف الحذر للأغلبية من خلال بيانات التضخم المتأخرة. تسارع CPI الرئيسي إلى 2.7 ٪ في يونيو ، مع ارتفاع التضخم الأساسي إلى 2.9 ٪. أكدت البيانات أن النجاح من تكاليف الإدخال المتعلقة بالتعريفة هو الوصول إلى مستوى المستهلك.
في الواقع ، قام كتاب بيج الخاص في Fed بتوسيع ضغوط التكلفة المتزايدة من التعريفات ، حيث تخطط العديد من الشركات لتمريرها إلى المستهلكين. حذر التقرير من أن أسعار المستهلكين قد تبدأ في الارتفاع بسرعة أكبر بحلول أواخر الصيف. ردد هذا القلق من خلال خطب FED متعددة ، مع تحذير Raphael Bostic من أتلانتا في يونيو ، يمكن أن يكون CPI “نقطة انعطاف”.
الكل في الكل ، الصورة هي أنه لا يوجد حاجة ملحة وشيكة لتقليص أسعار الفائدة مرة أخرى. ويجب أن يظل خطر التضخم المقبلين ، بسبب التعريفات المفعمة بالفعالية بعد 1 أغسطس ، يتغذى على الحراسة مرة أخرى في التضخم.
يبقى تسعير الحجز في اجتماع هذا الشهر أعلى من 95 ٪. انخفضت احتمالات تخفيض سبتمبر إلى ما يزيد قليلاً عن 50 ٪ ، بانخفاض عن 60 ٪ تقريبًا الأسبوع الماضي. في الوقت الحالي ، سيكون المسار الأكثر حدوثًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام مجرد تخفيضات في الأسعار ، أحدهما في سبتمبر وواحد في ديسمبر. كان المسار الأكثر صعوبة مع أن يكون مجرد قطع في ديسمبر ، أو ربما لا يوجد قطع على الإطلاق.
من الناحية الفنية ، أصبح NASDAQ (مغلق في 20895.65) أقرب إلى منطقة مقاومة مهمة ، بين 61.8 ٪ من الإسقاط من 10088.82 إلى 20204.58 من 14784.03 عند 21035.56 ، وقمة القناة طويلة الأجل في حوالي 21370. ومع ذلك ، فإن الانهيار المستمر لمنطقة المقاومة قد يؤدي إلى تسارع الاتجاه الصعودي إلى إسقاط بنسبة 100 ٪ عند 24899.78 خلال النصف الثاني من العام.
أما بالنسبة لمؤشر الدولار ، فقد استمر الارتداد من 96.37 القاع على المدى القصير الأسبوع الماضي. التركيز الفوري على 55 د EMA (الآن في 98.91). استراحة مستدامة هناك سوف يعيد ارتفاع أقوى إلى 101.97 مقاومة ، والتي تزيد قليلاً عن 38.2 ٪ من التراجع من 110.17 إلى 96.27 في 101.64 ، حتى لا تزال بمثابة خطوة تصحيحية.
الأهم من ذلك ، على الرغم من أنه لا يزال مبكرًا ، إلا أنه ينبغي الإشارة مرة أخرى إلى أن مؤشر الدولار يقترب من دعم القناة الطويل (الآن في حوالي 96). سوف يجادل التداول المستمر فوق 55 واط EMA (الآن في 101.29) ، أن نموذج الاتجاه لأسفل بالكامل 114.77 قد اكتمل كتصحيح موجة ثلاثة.
يورو ، الاسترليني يمسك بمواجهة أخرى تكافح
أنهى Euro و Sterling الأسبوع أكثر ثباتًا ، على الرغم من أنه لا يزال تحت ظل الدولار الأمريكي المهيمن. جاء الدعم جزئيًا من مفاجآت البيانات المحلية ، ولكن الأهم من ذلك ، من الضعف النسبي في العملات الرئيسية الأخرى-وخاصةً الأسترالي التي عانت من بيانات الوظائف السيئة ، والين بسبب عمليات بيع ما قبل الانتخابات.
في منطقة اليورو ، عاد التفاؤل مع قفز مؤشر Zew الاقتصادي في ألمانيا إلى 52.7 في يوليو ، مما يمثل شهرًا ثالثًا على التوالي من المكاسب. استشهد Zew بآمال حدوث اختراق تجاري للولايات المتحدة ، على الرغم من أن هذا التفاؤل قد يكون سابقًا لأوانه. ومع ذلك ، تشير التقارير إلى أن ترامب يدفع الآن إلى الحد الأدنى من التعريفة الجمركية 15-20 ٪ في أي صفقة ، مع تهديد التعريفة البطانية بنسبة 30 ٪ لا يزال قائما. هذه الإشارات تشير إلى أن الاتحاد الأوروبي بعيد عن الغابة.
وفي الوقت نفسه ، وجد الجنيه الاسترليني دعمًا متواضعًا في بيانات التضخم في المملكة المتحدة أكثر سخونة. ارتفع CPI الرئيسي إلى 3.6 ٪ في يونيو ، في حين تسارعت CORE CPI إلى 3.7 ٪. والجدير بالذكر أن تضخم البضائع تصل إلى 2.4 ٪ ، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار المرتبطة بالتجارة بدأت في التصفية. هذا يمنح أعضاء Boe Hawkish أرضًا إضافية لمقاومة تخفيضات أسرع أو أسرع. مع وجود BOE بالفعل على مسار قطع ربع سنوي ، فإن أحدث بيانات التضخم تجعل من الصعب على الحمائم الدفع لدورة تخفيف أكثر عدوانية.
من الناحية الفنية ، بدأ مسيرة EUR/GBP الممتدة من 0.8534 في فقدان البخار ، كما يظهر في D MACD ، قبل 0.8737 مقاومة. يجب أن يشير استراحة الدعم 0.8607 إلى تتصدر المدى القصير في الصليب. سيقترح مزيد من الانهيار البالغ 55 د EMA (الآن عند 0.8541) انعكاسًا على المدى القريب ، وكان من المفترض أن يكون النمط من 0.8737 قد بدأ الساق الثالث نحو 0.8354.
الأسترالي يغرق بينما يقطع RBA الرهانات بعد صدمة الوظائف
أنهى Aussie الأسبوع باعتباره الأسوأ أداءً ، بتحدي النغمة الأوسع للمخاطر التي شهدت الأسهم والسلع العالمية التي تمتد مكاسب. ارتفع مؤشر ASX 200 الخاص في أستراليا بتسجيل المرتفعات ، مما أبرز الاختلاف بين قوة الأصول المحلية وأداء AUD الضعيف.
كان التحول في المشاعر مدفوعًا بتقرير توظيف يونيو المخيب للآمال. جاء نمو الوظائف الرئيسية في 2K فقط ، مع انخفاض حاد في العمالة بدوام كامل وارتفاع معدل البطالة إلى 4.3 ٪. صدمت البيانات الأسواق ويدفع المتداولون إلى انخفاض سعر RBA لشهر أغسطس. يتساءل البعض الآن عما إذا كان البنك المركزي قد أخطأ في الاحتفاظ بالسياسة الثابتة في يوليو.
مع التضخم أيضًا تحت المراقبة ، يمكن أن يكون تقرير CPI القادم الحاسم. إذا كشفت عن خسارة واضحة للزخم في الأسعار ، فإن قضية تخفيف السياسة ستعزز المزيد. يمكن أن يؤدي تدهور سوق العمل إلى جانب التضخم الناعم إلى أن يمهد الطريق لدورة مقطوعة في الأسعار المتسارعة-وهو أمر كان RBA مترددًا حتى الآن في الترفيه.
كان AUD/USD أفضل المحرك الأسبوع الماضي ، حيث خسر -1.06 ٪. بينما تعافى AUD/USD بعد الغوص إلى 0.6453 ، بفضل التجمع الممتد للمخاطر ، ستبقى المخاطر على الجانب السلبي طالما 0.6593 على المدى القصير. يُنظر إلى السقوط من هناك بشكل مبدئي على أنه تصحيح للارتفاع من 0.5913. ينبغي رؤية السقوط الأعمق إلى تراجع 38.2 ٪ من 0.5913 إلى 0.6594 عند 0.6334 قبل الانتهاء.
USD/JPY Outlook Weekly Outlook
اندلعت USD/JPY أخيرًا من النطاق الأسبوع الماضي لاستئناف الارتداد من 139.87. ولكن عندما تم تشكيل قمة مؤقتة في 149.17 ، يبقى التحيز الأولي محايدًا هذا الأسبوع أولاً. على الاتجاه الصعودي ، سيستهدف Break من 149.17 إسقاطًا بنسبة 100 ٪ من 139.87 إلى 148.64 من 142.66 في 151.43. هذا يقترب من 61.8 ٪ التراجع من 158.86 إلى 139.87 في 151.22.
في الصورة الأكبر ، يُنظر إلى إجراءات السعر من 161.94 (2024 عالية) على أنها نمط تصحيحي للارتفاع من 102.58 (2021 منخفض). لا توجد علامة واضحة على أن النمط قد اكتمل بعد. ولكن لا يزال من المتوقع دعمًا قويًا من 38.2 ٪ من 102.58 إلى 161.94 في 139.26 لإعادة الانتعاش.
في الصورة طويلة الأجل ، لا يوجد أي إشارة إلى أن الاتجاه من 75.56 (LOW 2011) قد اكتمل. ولكن بعد ذلك ، هناك حاجة إلى استراحة ثابتة من 161.94 لتأكيد الاستئناف. خلاف ذلك ، لا يزال من الممكن رؤية تداول النطاق المتوسط على المدى المتوسط.
