قيود BaFin على شهادات التوربو في ألمانيا
قررت الهيئة التنظيمية المالية في ألمانيا BaFin فرض قيود على بيع وتوزيع شهادات التوربو في البلاد، وفقًا لإعلان تنظيمي اليوم (الأربعاء).
تفاصيل القيود الجديدة
بموجب اللائحة الجديدة، يجب على المنصات التي تقدم شهادات توربو للمتداولين الألمان الأفراد عرض تحذير قياسي للمخاطر على مواقعها الإلكترونية. حتى مواقع الطرف الثالث والشركات التابعة التي تعلن عن تداول شهادات التوربو يجب عليها عرض هذه التحذيرات.
أشارت الهيئة إلى أنه “يجب أن يتم عرض تحذير المخاطر بوضوح لمستثمر التجزئة مباشرة قبل كل عملية شراء لشهادة توربو”.
علاوة على ذلك، لا يمكن لمقدمي خدمات التوربو تقديم فوائد نقدية أو غير نقدية لتجار التجزئة، سواء على شكل مكافآت للعملاء الجدد أو خصومات على رسوم الطلب.
الشرط الثالث يشمل إجراء دراسات استقصائية إلزامية لتقييم معرفة تجار التجزئة بشهادات التوربو، ويجب تكرار هذه الاستطلاعات كل ستة أشهر على الأقل.
وفقًا للمنشور الألماني Welt، ستصبح المتطلبات الجديدة من BaFin حول التوربو سارية في يونيو 2026.
وقال ثورستن بوتش، المدير التنفيذي للإشراف على الأوراق المالية وإدارة الأصول في هيئة الرقابة المالية الاتحادية: “بهذا الإجراء، نضمن أن يكون مستثمرو التجزئة على دراية بالمخاطر المحددة لشهادات التوربو قبل أن يستثمروا”.
مخاطر شهادات التوربو
شهادات التوربو هي منتجات استثمارية ذات رافعة مالية، تشبه عقود الفروقات (CFDs)، لكنها تحتوي على وقف خسارة مدمج ويتم إغلاق المراكز تلقائيًا عند الوصول إلى مستوى سعر محدد مسبقًا.
تشبه القيود الجديدة متطلبات عروض عقود الفروقات لتجار التجزئة في الاتحاد الأوروبي وفق توجيه MiFID II.
رغم أنها ليست شعبية على المستوى الدولي، إلا أن التوربو تحظى بحصة كبيرة في الأسواق الألمانية والهولندية والبلجيكية والنمساوية.
الإحصائيات والخسائر
كشفت BaFin أن 543,000 مستثمر تجزئة تداولوا التوربو بين يناير 2019 وديسمبر 2023، مع تنفيذ حوالي 113 مليون صفقة. وخسر 74.2٪ من هؤلاء المستثمرين أموالهم، بمتوسط خسائر قدره 6,358 يورو لكل مستثمر خاسر، بإجمالي خسائر تجاوز 3.4 مليار يورو خلال خمس سنوات.
وأضاف بوتش: “يمكن أن تتسبب شهادات Turbo في خسائر كبيرة، مما يزيد من أهمية خلق الشفافية وزيادة الوعي بالمخاطر لدى المستثمرين”.
ألمانيا ليست الدولة الأولى التي تفرض قيودًا على التوربو؛ فقد فرضت هولندا قيودًا على الرافعة المالية وتحذيرات إلزامية وحظر المكافآت منذ أكتوبر 2021. وصفت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) التوربو بأنها “عالية المخاطر” وشجعت الهيئات التنظيمية المحلية الأخرى على مراقبتها.
كتب هذا المقال أرناب شومي على www.financemagnates.com.
