وفي سبتمبر/أيلول، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية (وهو أول خفض منذ أكثر من أربع سنوات)، مما يشير إلى الثقة في أن التضخم تحت السيطرة. ومع ذلك، تشير بيانات نوفمبر إلى أنهم ربما تحركوا في وقت مبكر جدًا.
واكتسب التضخم زخما جديدا الشهر الماضي، مما أضاف تحديات جديدة إلى التوقعات الاقتصادية غير المؤكدة بالفعل. ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 2.7% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، مسجلة أكبر زيادة منذ يوليو، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي.
ما هو التالي بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟
في حين أن ارتفاع تكاليف الغذاء والطاقة لعب دورًا مهمًا، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال على المسار الصحيح لخفض أسعار الفائدة في الأيام المقبلة. طوال معظم العام، هيمنت التكاليف المتعلقة بالمأوى على تقارير التضخم. ومع ذلك، في نوفمبر/تشرين الثاني، تغير السرد. وارتفعت أسعار المأوى بنسبة 0.3% وشكلت 40% من مكاسب التضخم الشهرية، بانخفاض عن الأشهر السابقة، حيث شكلت ما يصل إلى 90%.
وبدلا من ذلك، ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.4٪، في حين سجلت تكاليف الطاقة أول زيادة لها في ستة أشهر عند 0.2٪. ولهذه الفئات وزن كبير في ميزانيات المستهلكين، وخاصة بالنسبة للأسر ذات الدخل المنخفض. وفي نوفمبر/تشرين الثاني، ارتفع التضخم الأساسي، الذي لا يشمل أسعار المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 0.3% للشهر الرابع على التوالي، وظل ثابتاً عند معدل سنوي قدره 3.3%.
وهذا يسلط الضوء على التحدي الجديد المتمثل في تقريب التضخم من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وذكرت شبكة سي إن إن أن التقدم توقف على الرغم من اتجاهات التباطؤ في مجالات مثل الإيجار والتأمين على السيارات، والتي سجلت أبطأ زياداتها منذ سنوات.
التضخم يرتفع 2.7% قبل الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي في 2024 https://t.co/TxwaVe7aUV
– الكوارتز (@qz) 11 ديسمبر 2024
عدم اليقين الاقتصادي
وعلى الرغم من ارتفاع التضخم، من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي الأسبوع المقبل. ويهدف صناع السياسات إلى دعم سوق العمل الذي أظهر علامات التباطؤ مع مراقبة مقاييس التضخم عن كثب.
فالإيجارات، وهي أحد مكونات التضخم الأكثر صعوبة، بدأت تهدأ، وتظهر فئات أخرى مثل التأمين على السيارات علامات الاعتدال. ومع ذلك، فإن التقلبات في أسعار المواد الغذائية والطاقة لا تزال تبث حالة من عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية.
وفي سبتمبر/أيلول، قالت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية: “تسعى اللجنة إلى تحقيق الحد الأقصى من التوظيف والتضخم بمعدل 2% على المدى الطويل. لقد اكتسبت اللجنة ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة، وترى أن المخاطر التي تواجه تحقيق أهداف التوظيف والتضخم متوازنة تقريبًا.
ويواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن اختبار التوازن، وتفويضه المزدوج المتمثل في تعزيز تشغيل العمالة والحفاظ على استقرار الأسعار. ومع ظهور علامات العناد على التضخم، فإن الرحلة الاقتصادية المقبلة قد تكون أكثر صعوبة مما كان متوقعا.
كتب هذا المقال جاريد كيروي على www.financemagnates.com.
