- ارتفع مؤشر Nikkei 225 إلى أعلى مستوى له منذ 34 عامًا وتفوق على مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية منذ بداية العام حتى الآن.
- تعتبر القطاعات الموجهة نحو الطلب المحلي هي الأفضل أداءً في الحركة الصعودية الحالية التي تشهدها سوق الأسهم اليابانية.
- يرتبط زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني الآن بعلاقة سلبية مع مؤشر نيكاي 225.
- تعتمد استدامة النغمة الصعودية الحالية التي شهدها مؤشر نيكاي 225 إلى حد كبير على توقعات نمو التضخم في اليابان.
شهد مؤشر نيكاي 225 بالفعل اختراقًا صعوديًا من نطاق المقاومة الذي دام 7 أشهر عند 33,770 في الجلسة الآسيوية اليوم (10 يناير) وارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 34 عامًا عند 34,440.
بشكل عام، يبلغ عائدها الحالي منذ عام 2024 حتى تاريخه +2.9%، وهو ما يفوق أداء مؤشرات الأسهم القياسية الأمريكية الرئيسية؛ ستاندرد آند بورز 500 (-0.3%)، وناسداك 100 (-0.9%)، ومتوسط داو جونز الصناعي (-0.4%)، وراسل 2000 (-2.9%) خلال أول أسبوعين تداول من عام 2024.
ارتباط مباشر ضعيف بين الدولار الأمريكي/الين الياباني ومؤشر نيكاي 225
الشكل 1: تحليل الارتباط المباشر طويل المدى لزوج USD/JPY ومؤشر Nikkei 225 اعتبارًا من 10 يناير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)
حتى الآن منذ الربع الرابع من عام 2023، تضاءل الارتباط المباشر بين زوج دولار/ين USD/JPY ومؤشر Nikkei 225 وانهار مما يشير إلى أنه من غير المرجح أن يؤدي ضعف الين الياباني إلى تعزيز معنويات المستثمرين في سوق الأسهم اليابانية وهو ما حدث في الماضي. .
انخفض معامل الارتباط المتداول لمدة 20 أسبوعًا لزوج USD/JPY ومؤشر Nikkei 225 إلى -0.48 اعتبارًا من 10 يناير 2024 في وقت كتابة هذا التقرير (انظر الشكل 1).
إن الخروج من البيئة الانكماشية يدعم المزيد من الارتفاع في مؤشر نيكاي 225
الشكل 2: تحركات اتجاه التضخم الأساسي في طوكيو مع مؤشر نيكاي 225 اعتبارًا من 10 يناير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)
ثانيًا، عند الفحص الدقيق، فإن استدامة النغمة الصعودية الحالية التي شهدها مؤشر نيكاي 225 تعتمد إلى حد كبير على حالة التضخم في اليابان بدلاً من ضعف الين الياباني (أكثر توجهاً نحو التصدير). من المرجح أن يقدم المسار الواضح للخروج من بيئة انكماشية تزيد عن 20 عامًا الدعم لمرحلة صعودية رئيسية أخرى محتملة في سوق الأسهم اليابانية مع عودة ثقة المستهلكين والشركات إلى الظهور والتي بدورها يمكن أن تشهد زيادة كبيرة في الطلب المحلي.
من خلال تراكب اتجاه التضخم الأساسي الرئيسي في طوكيو (باستثناء الغذاء والطاقة) مع مؤشر نيكاي 225 (انظر الشكل 2)، تحرك الاتجاه الصعودي الرئيسي السابق لمؤشر نيكاي 225 من فبراير 2022 إلى يونيو 2023 بالتزامن مع زيادة في التضخم الأساسي الأساسي معدل التضخم. وظلت القراءة الأخيرة للتضخم الأساسي في طوكيو في ديسمبر/كانون الأول 2023 مرتفعة عند 2.7% على أساس سنوي، دون تغيير عن نوفمبر/تشرين الثاني؛ بالقرب من أعلى مستوى في 31 عامًا.
– أداء متفوق للقطاعات الموجهة نحو الطلب المحلي
الشكل 3: الأداء المتجدد لمدة 3 أشهر لـ 17 قطاعًا من قطاعات TOPIX اعتبارًا من 10 يناير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)
من منظور التناوب القطاعي على المدى المتوسط (أداء متجدد لمدة 3 أشهر) بين قطاعات TOPIX الأساسية السبعة عشر، والعديد من القطاعات الموجهة نحو الطلب المحلي مثل تكنولوجيا المعلومات والخدمات (+8.13%)، والنقل والخدمات اللوجستية (+7.52%)، والإنشاءات والخدمات اللوجستية (+7.52%)، تفوقت المواد (+6.65%) على السوق العام (TOPIX +6.10%). وفي المقابل، كان أداء القطاعات التي تميل إلى الاعتماد على الين الياباني الأضعف ضعيفًا؛ التجارة التجارية والجملة (+4%)، والسيارات ومعدات النقل (+1.21%) (انظر الشكل 3).
36600 مستوى المقاومة الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته على مؤشر نيكاي 225
الشكل 4: اتجاهات مؤشر نيكاي 225 الرئيسية والمتوسطة المدى اعتبارًا من 10 يناير 2024 (المصدر: TradingView، انقر لتكبير الرسم البياني)
في عدسة التحليل الفني، من المرجح أن يكون مؤشر نيكاي 225 قد بدأ مرحلة اتجاه صعودي رئيسي جديد محتمل مع دعمه المحوري الرئيسي على المدى المتوسط عند 32090 (الحد السفلي للقناة الصاعدة من 4 يناير 2023، وهو أدنى مستوى وانحدار صعودي على مدى 200 يوم). المتوسط المتحرك).
تقع المقاومة الرئيسية التالية عند 36600 والتي يتم تحديدها من خلال الحد العلوي للقناة الصعودية ومجموعة من مستويات امتداد فيبوناتشي.
بالإضافة إلى ذلك، استمر مؤشر الزخم اليومي لمؤشر القوة النسبية في إظهار ظروف زخم صعودية ولم يصل إلى منطقة ذروة الشراء القصوى (فوق مستوى 70).
من ناحية أخرى، فإن الفشل في الثبات عند 32.090 ينفي النغمة الصعودية للكشف عن الدعم التالي على المدى المتوسط عند 30.500 في الخطوة الأولى.
